Hola Coust:
Presenté 4 creo recordar que son las que más me gustaron de las que encontré. Ahora entre una y otra básicamente el precio es lo que más me importa o el tamaño si se busca más tranquilidad
Un saludo
Gorka
Hay algo que me tiene un poco mosca, no se si te habrás fijado, en la página 19 del report del 2020 en la carta del ceo, dice esto al final:
«In addition, on 7 August 2020, the CSRC released Guidelines for Publicly Offered Infrastructure Securities Investment
Funds (for Trial Implementation) (the “Guideline”), which provided legal basis for the domestic pilot scheme of the
infrastructure REITs. The Group will capture the opportunities brought by the introduction of the new policy and strive
to become one of the pilot companies for the REITs. This would be our starting point for utilizing positive interaction
of the two platforms, opening up the channel for capital circulation and implementing innovation of new business
models, to promote the business to the high quality and sustainability stage, with premium toll expressways in
developed regions or region with high growth potential as the core, and create continuous and stable returns to our
shareholders.»
Por lo que he podido entender, China está introduciendo el concepto de REIT como estructura empresarial y esta empresa quiere apuntarse al piloto, aunque por lo visto no es como USA sino que estos REIT invierten en infraestructura y no en ladrillo, un poco al estilo BIP.
Ya es algo que no me gusta porque los nuevos pagan el pato y si la empresa cambia de estructura no se muy bien qué estaré comprando en este momento.
Indagando un poco más, he llegado a un link de bloomberg que explica un poco el tema: https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-01-12/china-nears-approval-of-its-first-public-reits-to-ease-debt
y lo que no me gusta nada es que la parte de la deuda parece que estará de alguna forma restringida a planes de mantenimiento y operación pero no de adquisición, cosa que huele a que la empresa tendrá que crecer a base de ampliaciones de capital…esto no es necesariamente malo, porqué hay algunos REIT que crecen de esta forma y han funcionado muy bien, pero ya cambia un poco las reglas del juego y se pierde cierta flexibilidad para la financiación.
Me gustaría saber tu opinión sobre el tema en esta empresa en concreto, en caso de que hayas visto lo mismo que yo y hayas indagado un poco.
Hola Coust:
Es normal que China empiece a estructurar este tipo de empresas para fomentar la inversión. Dado que lo que pretenden es fomentar la inversión privada para muchas de estas cosas, lo más probable es que den un trato fiscal positivo, como en USA, y den facilidades. El gobierno chino está preocupado por los rangos de deuda de algunas empresas, esto no es nuevo y lo que comentas, puede ser una forma de limitar esto para evitar luego desastres que traigan consecuencias. De todas formas hasta que no esté completo, no me alarmo, porque puede ser un mes o una década, de forma que cuando hagan el cambio y pase un año, veré lo que pasa y si me gusta y conviene o no. Comprando barato siempre tenemos rango, y si todo vuelve a la normalidad, esta empresa está barata.
Un saludo
Gorka
Aprovechando que el video es sobre invertir en autopistas, ¿que te parece la noticia de la posible compra de ACS de la red de autopistas de Italia a Atlantia?
Llevo varios dias haciendo numeros y no termino de ver si esta operacion la va a dejar con una mochila de deuda que no va a poder con ella (a dia de hoy esta ya en 3 veces deuda neta /EBITDA) o si por el contrario es manejable y un buen negocio a la largo plazo.
Hola Reda:
Pues no tengo mucha opinión, ya que tengo mi posición en España lista. No me gusta en exceso que una empresa como ACS suba esos niveles de deuda, pero habría que ver lo que nos dicen cuando lleven un año con ello, no son operaciones sencillas y cuentan muchas mentiras en las presentaciones, de forma que hay que tener cuidado con estas operaciones.
Un saludo
Gorka
10 comments to “Yuexiu Transport”
«Oye Patxi, este lugar es magnífico. Hoy vamos a llenar la cesta»
«Ya lo creo Iñaki».
«Ostia Patxi, ¡mira, un Rolex!» – dice mientras se agacha a coger un reloj nuevecito que había en el suelo.
El amigo lo mira con ojos de desprecio y le dice «¿A qué vamos a Rolex o a setas?»
Moraleja del chiste: hay que mantener cierta flexibilidad mental, sobre todo si eso te va a permitir aprovechar oportunidades.
Y ahi lo dejo.
Un gran reflexión, ahí queda.
Un saludo
Gorka
Muy interesante Gorka, le echaré un ojo. De todas las empresas de autopistas chinas que has analizado estos ultimos tiempos cual te gusta más?
Hola Coust:
Presenté 4 creo recordar que son las que más me gustaron de las que encontré. Ahora entre una y otra básicamente el precio es lo que más me importa o el tamaño si se busca más tranquilidad
Un saludo
Gorka
Hay algo que me tiene un poco mosca, no se si te habrás fijado, en la página 19 del report del 2020 en la carta del ceo, dice esto al final:
«In addition, on 7 August 2020, the CSRC released Guidelines for Publicly Offered Infrastructure Securities Investment
Funds (for Trial Implementation) (the “Guideline”), which provided legal basis for the domestic pilot scheme of the
infrastructure REITs. The Group will capture the opportunities brought by the introduction of the new policy and strive
to become one of the pilot companies for the REITs. This would be our starting point for utilizing positive interaction
of the two platforms, opening up the channel for capital circulation and implementing innovation of new business
models, to promote the business to the high quality and sustainability stage, with premium toll expressways in
developed regions or region with high growth potential as the core, and create continuous and stable returns to our
shareholders.»
Por lo que he podido entender, China está introduciendo el concepto de REIT como estructura empresarial y esta empresa quiere apuntarse al piloto, aunque por lo visto no es como USA sino que estos REIT invierten en infraestructura y no en ladrillo, un poco al estilo BIP.
Ya es algo que no me gusta porque los nuevos pagan el pato y si la empresa cambia de estructura no se muy bien qué estaré comprando en este momento.
Indagando un poco más, he llegado a un link de bloomberg que explica un poco el tema:
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-01-12/china-nears-approval-of-its-first-public-reits-to-ease-debt
y lo que no me gusta nada es que la parte de la deuda parece que estará de alguna forma restringida a planes de mantenimiento y operación pero no de adquisición, cosa que huele a que la empresa tendrá que crecer a base de ampliaciones de capital…esto no es necesariamente malo, porqué hay algunos REIT que crecen de esta forma y han funcionado muy bien, pero ya cambia un poco las reglas del juego y se pierde cierta flexibilidad para la financiación.
Me gustaría saber tu opinión sobre el tema en esta empresa en concreto, en caso de que hayas visto lo mismo que yo y hayas indagado un poco.
Saludos y gracias!
Hola Coust:
Es normal que China empiece a estructurar este tipo de empresas para fomentar la inversión. Dado que lo que pretenden es fomentar la inversión privada para muchas de estas cosas, lo más probable es que den un trato fiscal positivo, como en USA, y den facilidades. El gobierno chino está preocupado por los rangos de deuda de algunas empresas, esto no es nuevo y lo que comentas, puede ser una forma de limitar esto para evitar luego desastres que traigan consecuencias. De todas formas hasta que no esté completo, no me alarmo, porque puede ser un mes o una década, de forma que cuando hagan el cambio y pase un año, veré lo que pasa y si me gusta y conviene o no. Comprando barato siempre tenemos rango, y si todo vuelve a la normalidad, esta empresa está barata.
Un saludo
Gorka
Hola Gorka,
Aprovechando que el video es sobre invertir en autopistas, ¿que te parece la noticia de la posible compra de ACS de la red de autopistas de Italia a Atlantia?
Llevo varios dias haciendo numeros y no termino de ver si esta operacion la va a dejar con una mochila de deuda que no va a poder con ella (a dia de hoy esta ya en 3 veces deuda neta /EBITDA) o si por el contrario es manejable y un buen negocio a la largo plazo.
Un saludo
Hola Reda:
Pues no tengo mucha opinión, ya que tengo mi posición en España lista. No me gusta en exceso que una empresa como ACS suba esos niveles de deuda, pero habría que ver lo que nos dicen cuando lleven un año con ello, no son operaciones sencillas y cuentan muchas mentiras en las presentaciones, de forma que hay que tener cuidado con estas operaciones.
Un saludo
Gorka
Eres un Crack y lo sabes….
Hola Naruto:
Bueno no será para tanto…
Un saludo
Gorka